韬睿惠悦: 顶级养老基金增长减缓

全球最大的亚洲养老金保持前十名位置

北京2012年10月8日电 /美通社/ -- 投资咨询机构韬睿惠悦咨询公司与美国领先的金融投资媒体《养老金和投资》共同推出的最新研究表明，全球最大的300家养老金的总资产在2011年的增涨幅度低于2% （2010年增长幅度为11%），达到12.7万亿美元的新高点。（2010年总资产为12.5万亿美元）。这项研究结果还披露，排除2008年出现13%的负增长状况，2011年300大养老金总资产增幅创下了自2003年以来的历史新低。

从单个地区情况来看，亚太地区9%的五年累计增长率占据榜首，欧洲地区的五年累计增长率为6%，而北美地区的五年累计增长率为零；拉丁美洲和非洲地区虽然起点较低，但是两地合并五年累计增长率也达到了将近8%的水平。调查显示，北美地区仍然在养老金总资产方面占有最高的份额，超过了39%，但是其份额在过去十年当中一直呈现稳步下滑的态势。亚太地区是占比第二大的区域，欧洲紧随其后。研究还表明全球前300个养老金的资产占到了整个养老金资产的46% 。

韬睿惠悦中国区投资咨询总经理毛晓佟说：“在过去的六到七年当中，世界上规模最大的养老金的资产配置方式有了显著的变化，由于目前的经济不确定性，养老金的投资更加保守。排名前20的养老金，在股票和债券方面的投资份额基本相等（各占40%左右），剩下的投资集中在另类投资和现金。同时，在亚太地区的养老金，特别是在日本地区，在与盛行的投资原则和本地的风险承受度保持一致的同时，正在把资产更多地投向债券市场。”

研究表明，亚太地区主权养老金以及公共部门养老金的表现依然强劲。三家规模最大的亚洲养老金的排名并没有太大变化。排名靠前的亚洲养老金包括：日本的政府养老金投资基金（第一位）、韩国的国家养老金（第四位）、日本的本地政府官员养老金（第七位）、新加坡的中央养老金（从第十位升至第八位）、马来西亚的员工养老金（排名从第九位下滑至第十位）、中国的全国社保基金（从第十四位上升到第十三位）。排名前五位的亚洲养老金占到了整个研究中养老金资产的17%。

日本的政府养老金投资基金，目前高居排名首位（该养老金已经连续九年保持这一排名），它的总资产大约为1.4万亿美元，其资产投资方式相对保守。研究中的29个亚太主权和公共部门养老金的总资产额在2011年达到了3.2万亿美元，占到了养老金总资产额的25%。研究涉及的其他主权和公共部门养老金（在其他地区有106家）大概占到了养老金总资产额的43%。私营部门产业养老金（60家）和企业养老金（105家）分别占到了研究中养老金总资产的13%和19%。

毛晓佟提到：“面对目前低增长的经济形势和不容乐观的负债情况，如果养老金想要达成所有投资目标的话，在世界各地都面临一系列严峻的挑战。最大的挑战之一就是全球投资者的竞争更加激烈，争相抢夺逐渐减少的回报。除此之外，他们还必须时刻适应更具风险的环境，比如说经济基础更薄弱、波动性更大、更加难以预测的市场。目前很多顶级的养老金都把规划和风险管理作为紧迫的工作重点，如果不重视以上两方面，可能会越来越多的出现收益无法达成的情况。”

研究的结果显示，福利固定型（DB）养老金占到了整个资产的70%。在2011年，福利固定型资产增长超过了1%（2010年增长率为8%），缴费固定型养老金（DC）在2011年的增长不到4%（2010年增长率为13%），准备金增长超过了1%。

毛晓佟强调：“很多市场今年的增长数字低迷，同时还有众多其他市场的负债水平不断上升，证明我们未来几年也会面临比较严峻的投资环境。同时，对于大投资企业的要求也在不断提高，比如说需要企业更多的考虑更广泛的企业社会责任，其中包括可持续性。我们认为只有那些管理非常成功的投资企业，才能够在最大限度满足这些需求的同时保证未来的盈利。他们需要不断提升同时加强自身的营利能力。”