太阳能行业:国内光伏上网电价出台

来源: 国金证券  2011年08月10日 10:02

  事件

  国家发改委8月1日在其网站上发布名为《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》的文件,《通知》称将按照社会平均投资和运营成本,参考太阳能光伏电站招标价格,以及我国太阳能资源状况,对非招标太阳能光伏发电项目实行全国统一的标杆上网电价。

  对于2011.7.1以前核准建设、2011.12.31日建成投产的项目,上网电价统一核定为1.15元/千瓦时;2011.7.1及以后核准的项目,以及2011.7.1之前核准但截至2011.12.31仍未建成投产的项目,除西藏仍执行1.15元/千瓦时的上网电价外,其余省(区、市)上网电价均按1元/千瓦时执行。

  评论

  1、政策具有里程碑意义,期待已久的中国光伏安装市场有望正式启动。

  此次中国版“上网电价”政策的发布可以认为是对发改委此前提出的“2015/2020年10GW/50GW”光伏装机目标的政策配套,在此政策的刺激下,中国光伏安装市场有望正式启动,光伏电站项目的主流审批形式也将由“特许权招标制”逐渐向“核准制”过渡,年新增装机量有望迎来快速增长期。

  从国外来看,欧洲光伏市场的启动源自于德国2000年率先推出的可再生能源法案(其中规定了光伏发电的上网电价,2004年经修订又提高了电价),此后伴随西班牙、意大利等国光伏上网电价政策的逐步跟进,欧洲的光伏年新增装机量在5年内增长了10倍。

  从国内来看,自我国2007年推出风力发电标杆上网电价以后,风电的年新增装机量连续三年实现翻番增长;国内的光伏装机量在上网电价政策的刺激下,类似风电的快速增长值得期待。

  2、短期内对行业的影响:光伏逆变器子行业受益明显,对光伏组件及以上环节企业影响有限。

  据不完全统计,全国范围内预计年底前能够实现建成并网的光伏项目达到1GW以上,这一规模在全球总量中的占比仍较小(预计2011年全球新增光伏装机超过20GW),因此,此次政策的推出,短期内对占到全球五成出货量的国内光伏组件企业的产品销售与盈利拉动十分有限;

  国内光伏逆变器企业有望率先受益。因光伏逆变器的销售更贴近安装市场,2010年国产光伏逆变器的全球市场份额不到5%,在国内光伏安装市场启动的背景下,具有明显价格优势的优质国产光伏逆变器企业有望获得大量的项目订单,率先受益于此次政策的推出。

  3、政策仍不完善,资源区域差异、上网电价执行年限等关键指标尚未明确。

  与我国风电标杆上网电价按照区域间资源差异分成四种电价不同,本次发布的政策采用了全国统一的光伏上网电价,这将使项目扎堆集中于光照资源优良的地区,不利于光伏装机在各地区的平衡发展;此外,上网电价的执行年限这一重要指标尚未明确,使项目的收益率无从计算,从而可能使项目在获取银行贷款时遇阻。

  我们预计后续可能会有进一步的政策执行细则出台。

  投资建议

  万众期待已久的国内光伏上网电价政策的推出,有望使整个光伏板块在短期内迎来一定的交易性机会;但从政策对产业的实际影响角度考虑,我们维持对逆变器子行业的推荐,推荐标的为科士达。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

  (国金证券财富管理中心 2011-08-03)

【责任编辑:郭睿思】

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