十大券商预测7月CPI数据分歧大 政策陷两难

来源: 新华08网  2011年08月08日 10:10

  本网数据专题:七月份宏观经济数据

  新华08网北京8月8日电(彭桦) 根据国家统计局的安排,明天(8月9日)将公布经济数据。由于6月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.4%,升至3年新高,因此,各大券商机构对7月份的经济数据预测之战已呈白热化,CPI是否会再创新高成为预测的新焦点。

  CPI能否再创新高成为预测新焦点

  据外电报道,美国信用评级被下调引发了市场对避险资产的需求上升。因此中国国债小幅走高,上海证交所国债指数报129.01点,上周五为128.98点。不过,因部分投资者担心7月份消费者价格指数(CPI)上升速度将继续加快,国债指数不太可能进一步延续涨势。据中信证券与国元证券预计,7月份CPI较上年同期上升6.5%,升幅高于6月份的6.4%。

  申银万国首席宏观经济学家李慧勇对新华社记者表示,对于国内市场,在内部因素上来看,最核心的问题依然在于通胀的居高不下。因此他预计, 7月份CPI上涨6.7%。

  与看涨及略升的观点不同,瑞银证券特约首席经济学家汪涛在接受媒体采访时表示,由于猪肉价格进一步上涨,7月CPI同比增速会与维持在6.4%的高位。

  华泰联合证券日前报告称,7月CPI尽管环比略有上涨,但不足以创下新高。预计仍保持6%以上的高位,主要原因为去年的基数相对较低。

  民生证券首席经济学家滕泰则认为,7月CPI会出现小幅回落,同比上涨6.2%。

  通胀仍然居高不下 警惕再次加息风险

  虽然机构对于7月份CPI能否再创新高各执一词,但是对于近期政策是否会实质性放松却保持一致的看法。

  兴业证券分析称通胀平台仍然很高,政策难言放松。肉类价格终于出现回落,但7月食品价格周环比持续上涨指向食品类CPI仍将高企,从而推升整体通胀平台。同时,生产资料价格近期回落有助于缓解成本推动型通胀压力,预计7月公布的CPI 同比增速将略微放缓至6.3%。考虑到低基数影响,8、9月通胀平台仍大概率处于高位,4季度才能看到较为明显的回落,近期政策难言放松。

  本周央行继续实现净投放缓解流动性偏紧局面,但实质性放松短期内仍难出现,警惕再次加息风险。本周央行继续实现资金净投放,银行间的短期资金面压力有所缓解。央行虽暂停一月一次的存准率上调,但3季度整体通胀仍将处于高位,预计7月CPI 同比高达6.3%,警惕再次加息的风险。而后期公开市场到期资金明显回落,海外资金的流入情况仍将是影响是否上调存款准备金率的重要因素。

     申银万国首席宏观经济学家李慧勇分析称通胀的居高不下使得治理通胀的政策还会持续,在此同时,市场又担忧经济可能出现超预期的下滑,这使得政策处于“欲松还紧”的两难境地,并不排除新一轮紧缩政策的出台。

  A股市场未来走势看CPI“脸色”

  A股市场将主要受7月份经济数据的影响。银河证券认为,如果CPI未能如期回落,则市场仍将低迷,这也是近期A股市场继续调整的一个原因,如果CPI较6月份有明显回落,则将对A股构成短期利好。

  虽然全球市场因美债危机及主权信用评级下调而跌声一片,但有机构认为A股走势的决定性因素在于中国经济本身而非外围市场行情。华泰证券分析师张力对媒体指出,当前决定A股市场走势的依然是通胀问题以及伴随着通胀的货币政策取向。如果7月份CPI再创新高,则会转变投资者的预期,同时可能促使紧缩政策的继续实施。

  下半年CPI回落是大趋势

  财通证券分析师陈健在接受媒体采访时指出,央行可能在公布7月份经济数据前后还有一次加息动作,他指出,7月CPI再创新高是加息的原因之一。未来央行将主要依赖公开市场、窗口指导去调节流动性。预计到8月中旬将看到CPI同比数据的首次回落。

  国信证券也认为CPI回落下半年大趋势,对7月份CPI的预测为6.4%-6.6%。

  附表格

机构名称 预测
申银万国 上涨6.7%
瑞银证券 维持在6.4%
华泰联合证券 仍保持6%以上
民生证券 同比上涨6.2%
兴业证券 放缓至6.3%
华泰证券 再创新高 
中信证券  上升6.5% 
国元证券 上升6.5% 
财通证券 再创新高
国信证券 6.4%-6.6%

【责任编辑:彭桦】

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