国际金价剧烈震荡 后市仍将易涨难跌

　　新华08网北京8月29日电(记者徐曼 王胜先)受全球经济增长不确定性和对欧元区债务担忧影响,国际金价近期快速上扬,并接连突破1700及1800美元大关后,于上周走出剧烈震荡行情。纽约商品交易所主力12月期金合约24日暴跌104美元,创2008年3月以来最大单日跌幅,其后2个交易日有所反弹,26日收于每盎司1797.3美元。国内黄金期货价格上周在冲击395元/克受阻后,大幅回落至360元/克上方,周末收在367.8元/克。

　　目前,基金连续减仓、交易所上调保证金都给金价上涨带来不利影响,投资者高位获利回吐以及逢低买入或令黄金短期内维持区间震荡。但是,全球经济形势仍不明朗,欧债问题以及全球经济增长放缓的担忧仍将给金价提供支撑,综合来看,近期金价将陷入震荡,中长期走势依然看好。

　　——多空因素激烈角力 国际金价剧烈震荡

　　上周一(22日),由于市场对全球经济的健康状况感到担心,且投资者猜测美联储可能会推出第三轮“定量宽松”政策,纽约商品交易所12月期金合约大涨39.7美元,收于每盎司1891.9美元的历史新高,进一步逼近1900美元大关。23日,纽约金价剧烈震荡,在冲击1917.9美元纪录高点后,获利回吐盘涌出,金价大幅下跌至每盎司1861.3美元。24日,股市上涨以及市场对美联储是否发出新一轮刺激措施产生怀疑,促使投资者进一步获利回吐,纽约商品交易所12月期金大幅下挫104美元或5.6%,收于每盎司1757.3美元,跌破1800美元关口并创2008年3月以来最大单日跌幅。25日,受欧美股市下跌以及市场传言德国信用评级可能遭下调的支撑,金价在下探1700美元受到支撑后反弹,收于每盎司1763.2美元。26日,由于美联储主席伯南克并未宣布新一轮的经济刺激计划,COMEX12月期金价格进一步大幅上涨,收于每盎司1797.3美元。但该合约一周仍累计下跌54.8美元或3%。

　　受国际金价大幅回落影响,国内黄金期货价格上周回落至360元/克水平。沪金主力1112合约周一(8月22日)开于387.71元/克,当日强势攀升并创下392.38元/克的收盘价历史新高,周二盘中触及394.60元/克的记录高点,自周三(8月24日)开始连续2个交易日大幅回落,累计下跌逾30元,周五小幅反弹,收于367.80元/克。该合约一周累计下跌12.88元,跌幅约3.4%。

　　——金价前期涨势过度而遭获利回吐打压 全球经济形势担忧继续对黄金构成支撑

　　上周,国际金价剧烈震荡,波动幅度超过200美元,为历史少见,主要原因如下:

　　投资者担心黄金超买,获利回吐盘涌出。黄金价格连创历史新高之后,很多做多的投资者获利丰厚,在金价超过1800,甚至是1900美元之后,落袋为安的情绪逐渐浓厚,一旦出现意外影响,容易引发金价波动。24日,投资者开始怀疑美联储是否会在26日的年会上暗示新的刺激经济措施,美国芝加哥商交所8月份第二次宣布上调黄金期货保证金要求以应对市场的剧烈波动,进一步加剧了市场的空头气氛,从而打压当日金价暴跌逾100美元,创2008年3月以来最大单日跌幅。

　　交易所上调保证金要求,进一步打压市场人气。上海黄金交易所从8月25日开始,将保证金比例将从11%上调至12%;香港商交所8月24日宣布将期金交易保证金上调近26%。芝加哥商业交易所宣布从8月25日起将把黄金期货保证金上调27%,此次上调幅度为逾两年半以来的最高升幅,而且是该所一个月内的第二次上调。交易所纷纷宣布上调保证金要求增添了金市的空头情绪,导致金价跌幅加剧。

　　对欧美经济担忧以及美联储是否采取新一轮刺激措施的不确定对金价构成支撑。市场高度关注美联储主席伯南克周五(26日)在怀俄明州杰克逊豪尔召开的年会上就经济前景发表的讲话,力图从中寻找关于美国是否将推出新一轮货币刺激措施的线索。但伯南克26日并未宣布新一轮的经济刺激计划,而将悬念留给9月份的公开市场委员会会议,因此继续对黄金市场构成支撑。分析人士表示,任何有关第三轮量化宽松政策的暗示都可能为金价提供支撑,美联储此前已经承诺维持近零利率直至2013年。

　　日本主权评价遭下调,市场传言德国可能失去“3A”评级,也在一定程度上刺激了避险性需求。24日,穆迪将日本主权债务评级从Aa2下调至Aa3,加剧了市场对全球经济增长的担忧。25日,市场有传言称德国主权信贷评级可能遭调降。尽管三大评级机构均确认德国AAA主权信用评级不变,但有传言称德国将出台限制做空的禁令。法国、西班牙和意大利监管机构均已宣布延长此前颁布的做空禁令期限。而有关德国监管机构可能禁止卖空的传言引发欧美股市下跌,促使投资者买入黄金避险。

　　——基金大幅减仓增加金价短期回调压力 全球经济形势堪忧或令将黄金易涨难跌

　　上周,全球最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust自8月22日起连续4个交易日减持黄金,累计减仓约60吨,其截至8月26日的黄金持仓量降至1230.799吨。基金高位减仓,显示短期内黄金可能回调。全球曼氏金融认为,未来两周黄金市场可能继续走低,尽管逢低买盘可能引发黄金短线涨势。

　　然而,大部市场人士对黄金前景仍抱乐观态度,认为金价的回调将是暂时的,这或将为其新一轮上涨积蓄力量。富国银行(WFC)分析师发表研究报告称:“投资者对美国债务协议的有效性和效力、有关进一步削减赤字的不确定性、持续表现疲弱的美元、以及欧元区主权债务危机的恶化等种种不利因素感到担心,这都是推动黄金期货市场走高的原因所在。”Bell Potter的董事总经理Charlie Aitken说,上周巴菲特向美国银行投资50亿美元的消息也对黄金有利,因为这进一步表明全球银行系统面临流动性问题,全球主权债务系统面临偿债能力问题。黄金经纪行Sharps Pixley的董事Austin Kiddle提醒,不应低估中国和印度的黄金需求。特别是9月份印度结婚季节的来临。

　　此外,从技术图表看,日K线连收两根大阴线,MACD指标出现典型的高位交叉向下图形;周K线收出带长上下影线的阴线,MCAD指标依然向好,但KDJ已经出现顶部背离,综合来看近期金价将陷入调整。但长期来看,金价上升趋势依然没有改变,将依然呈现易涨难跌格局。