国际金价上周劲扬5.5% 后市仍易涨难跌

　　新华08网北京8月15日电(记者徐曼 王胜先)上周(8月8日-12日),美国主权信用评级遭下调在全球金融市场掀起轩然大波,围绕全球宏观经济的担忧以及股市和大宗商品市场的跌势引发避险买盘激增,推动国际金价暴涨并迅速站上1700美元之上的高位,盘中突破1800美元大关。受国际金价强劲走势的带动,国内黄金期货价格上周攀升至360元/克之上的高位水平。

　　国际金价创记录新高之后,投资者获利回吐意愿强烈,基金开始大幅减仓,给金市带来利空;此外,上海黄金交易所及芝加哥商业交易所均为保护投资者利益而宣布上调黄金期货交易保证金要求,此举可能抑制金价的短期涨势,金价近期将面临回调压力。然而,美国和欧洲的宏经济前景仍存在诸多不确定,被看作是经济动荡中的安全投资工具的黄金下行空间将有限,围绕欧美经济的持续担忧将支撑金价继续在高位徘徊。

　　——美国评级遭下调推升避险需求 国际金价一周暴涨5.5%

　　上周一(8日),标准普尔下调美国AAA主权信用评级掀起市场波澜,全球股市及原油市场大跌促使投资人争相买进黄金寻求避险,纽约商品交易所主力12月黄金期货合约暴涨3.7%,一举突破1700美元大关,收于每盎司1713.20美元的历史新高,并创2009年3月以来最大单日涨幅。由于美联储宣布9日宣布将把联邦基金利率在0～0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期,令市场避险情绪继续高涨,助推COMEX主力12月期金合约当日大幅上涨29.8美元,报收于每盎司1743美元。10日,全球经济增长速度放缓以及欧美股票市场大幅下跌促使投资者继续买入黄金避险,纽约黄金期货价格连续第三个交易日创下历史新高,报收于每盎司1784.30美元,盘中首度突破1800美元大关。受美股反弹及芝加哥交易所集团上调黄金期货交易保证金影响,投资者纷纷选择获利回吐,纽约商品交易所主力12月期金价格11日大幅回落至每盎司1751.5美元,但此前一度触及每盎司1817.6美元的历史高点。12日,由于当日公布的美国零售数据向好,市场的避险情绪有所缓解,投资者继续获利回吐导致COMEX主力12月期金合约价格进一步回落至每盎司1742.6美元。该合约一周累计上涨90.68美元,涨幅高达5.5%。

　　在国际金价强势上涨的带动下,国内黄金期货价格上周攀升至360元/克之上的高位水平。沪金主力1112合约周一(8月8日)开于349.60元/克,在前2个交易日连续大幅上扬,周四(8月11日)以367.43元/克、374.75元/克创收盘价及盘中价历史新高。周五小幅回落,收于362.99元/克。该合约一周累计上涨17.80元或5.20%。

　　——欧美经济形势担忧提振避险需求 美联储承诺长期维持低利率利好金市

　　上周国际金价延续强劲的上涨势头,接连突破1700、1800美元关口,主要受原因在于:标准普尔下调美国主权信用评级后,投资者对全球经济增长的疲弱表现以及货币贬值的形势感到担忧,对黄金期货市场形成了有力支持。种种迹象显示,欧洲债务危机仍远未结束,并有向西班牙、意大利、法国等更大经济体蔓延的趋势,刺激避险需求大幅攀升。

　　美国AAA主权信用评级遭下调刺激金价大幅攀升。标准普尔公司5日首次将美国保持了70年之久的AAA评级下调至AA+。这一事件向投资者传递了一个信息——即使身为世界最大的经济体,美国也无法摆脱债务危机的影响。市场避险情绪因此高涨,投资者纷纷涌入黄金市场,从而推动8日金价大幅飙升并一举突破1700美元大关。

　　受标准普尔下调美国主权信用评级的影响,全球各大股市、能源以及粮食市场普遍受到重挫,8日纽约股市三大股指全线暴跌,道琼斯30种工业股票平均价格指数下跌超过600点,失守11000点重要心理关口,标准普尔500指数和纳斯达克综合指数跌幅均超过6%;纽约油价下跌超过6.4%,伦敦油价下跌超过5%;农产品期货市场三大主力产品全线暴跌。投资者蜂拥买入黄金期货以求规避风险。与此同时,一些投资者买入黄金期货的原因是预计美联储有可能会进一步采取“定量宽松”措施来为美国经济提供支持。

　　美联储承诺将在2013年中期以前将基准利率维持在历史低点不变对金价构成利好。美联储在9日召开的货币政策决策例会后发布声明指出,美国经济复苏速度显著低于美联储预期,劳动市场近月来出现了恶化状况,居民消费意愿疲软,房地产业依旧疲弱,因此宣布将把联邦基金利率在零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期,这表明美国央行对经济复苏势头并不乐观,也标志着美国宽松的货币政策将再延续。

　　市场人士认为,美联储维持利率不变的决定符合市场预期,但其关于低利率政策至少延续至2013年中期的言论,则大幅助推了市场的避险情绪;同时,美联储承诺将长时期维持低利率,有助于将黄金期货的机会成本维持在较低水平。在较低利率环境下,黄金期货对于投资者的吸引力有所增强,因此美联储的这一决定支撑了黄金市场。

　　有关欧洲债务危机可能会向法国等更大经济体蔓延的担忧也令金价得到支撑。近期,市场对欧元区债务问题的关注焦点从西班牙和意大利转向了法国,法国国债收益率近两日的连续走高,5年期主权信用CDS(信用违约互换)价格也不断上涨,这令投资者对法国主权信用的担忧日益加剧,10日,市场有传闻称法国可能成为继美国之后第二个失去“AAA”评级的国家,导致避险情绪蔓延。投资者出于对法国可能失去AAA评级的担忧而争先买入黄金,支撑当日金价一度冲破1800美元大关。投资者担心,如果欧元区第二大经济体法国出现问题,欧盟可能将没有足够的财力来对其实施救助;而如果主权债务问题蔓延至意大利和法国等更大的经济体,欧洲的金融系统将会严重受损,这支撑近期避险需求居高不下,对黄金构成利好。

　　——交易所上调保证金、基金大幅减仓 金价短期或承压而中长期依然看涨

　　展望后市,金价未来走势将可能受到下列因素的影响:

　　交易所竞相上调保证金或令黄金短期承压。上周,美国芝加哥商业交易所以及上海黄金交易所在市况波动之际为保护投资者利益而提高了交易保证金,令市场人气受压。由于近期黄金市场价格涨幅较大,市场风险增加。上海黄金交易所8日宣布,将从8月11日清算时起上调黄金延期交易品种的保证金比例到11%,且不排除采取进一步的风险控制措施。芝加哥商业交易所控股公司(CME)10日晚间表示,将从11日上调黄金交易的保证金要求——将100盎司黄金期货的保证金要求上调22%,此为近一年半来最大升幅。交易所上调黄金期货交易保证金要求,增加了投资者的交易成本,对黄金市场构成利空。

　　基金大幅减仓加重市场空头气氛。上周初,美国评级遭下调的消息令投资者对黄金投资的热情高涨,全球最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust8日大幅增仓逾23吨至1309.922吨,为14个月以来最大单日增持。然而,随着国际金价连破1700、1800美元关口并屡创创纪录新高,已有黄金投资者感到“高处不胜寒”,SPDR Gold Trust9日将黄金持仓量削减至1297吨,11日又大幅减仓23.625吨,12日进一步减持12.721吨,累计减仓近50吨,此举反映出投 资者对处于高位的金价获利了结意愿强烈。

　　尽管黄金近期的快速上涨可能令其面临大幅回调的风险,交易所上调保证金可能将促使投资者减持黄金头寸,然而大多数市场人士依然认为金价的回调将是短暂的,其跌幅也将有限,持续的围绕欧债问题以及美国经济增长放缓的担忧将会继续给金价提供支撑。此外,市场有关美联储将实施第三轮量化宽松政策的可能性加大的预期也在升温,高盛预期美联储在2012年初之前推出第三轮量化宽松政策的机率超过50%。因此,有分析师甚至预测,国际金价在未来几周内就能站上2000美元大关。

　　黄金的强劲表现也令国际投行纷纷上调对金价的预期,表明对金价的中长期走势继续看好。汇丰银行将2011年金价的预期上调至每盎司1590美元,较此前预期的每盎司1525美元提高4.2%,并表示在美国及其他地区主权风险消散前,金价的涨势不会结束。德国商业银行把2011年第三季度和第四季度的黄金平均价格预期上调每盎司200美元,分别至1700美元和1800美元,并称在股市或大宗商品市场下跌、债券收益率上升、通货膨胀或风险规避势头升温之际,黄金价格将跑赢大宗商品和股市。高盛集团将黄金6个月和1年的目标价分别调高至每盎司1730和1860美元。美国银行-美林将12个月黄金目标价调高至每盎司2000美元。摩根大通预计到年底金价将达到每盎司2500美元。

　　综合来看,国际金价短期内可能面临回调而长期走势依然向好。(完)