欧美经济复苏艰难 黄金避险受青睐

　　由于欧美经济离复苏之路还很漫长,投资人如履薄冰,资金分流出股市、房产、债市,避险产品如黄金、加元、瑞郎和澳元等货币因此受市场追捧。笔者认为,以下几大因素打压欧美及全球投资市场,导致股市、汇市弥漫阴霾。

　　其一,美国楼市二次探底。标准普尔公司5月31日公布的最新房价数据显示,美国房价今年第一季度再次跌至金融危机以来最低水平,数据显示,美国全国房价指数继去年第四季度下跌3.6%后,今年第一季度再度环比下滑4.2%,创下金融危机以来最低水平。房价比2006年峰值下挫近33%。从全国范围看,美国房屋价格已回到2002年年中水平。二次探底使30%的房主陷入负资产的困境。

　　其二,投行集体下调美国经济预期。2011年头5个月为美国股市一年来表现最差的,自4月以来,包括高盛在内的华尔街投行连续多次下调美国经济增长预期,受到疲软经济数据打击的美元因为穆迪于周四晚间发出最早下月可能把美国政府债务评级列入负面观察名单,更下调对股市的预期。

　　其三,众议院否决提高债务上限。美国众议院否决了奥巴马无条件提高美国债务上限的议案,为此,美国财政部只能通过会计方式,将政府债务可能违约的时间尽量推迟到8月初,但此举可能引发大量与政府交易的商家因政府延期付款而产生诉讼,打击投资者对政府的信心。

　　其四,联储需在2011年内继续保持低利率。国际货币基金组织(IMF)经济学家布兰查德此前表示,美联储(FED)不得不继续为美国经济增长提供支持措施,在2011年剩余时间内将继续保持低利率政策,以维持需求的增长,此外,美联储的低利率政策和量化宽松政策引发了资本外流,低利率必然伴随本币汇率的贬值,美国经济想要复苏的唯一希望是出口,通胀已经不是美国首要考虑的问题,住房市场泡沫的破灭对银行业产生的冲击越来越严重,大量中小型银行倒闭,4月工厂订单从3月份的上升3.4%下跌至负1.2%,申领救济金人数连续7周超越40万以上,经济数据显示可能进入二次经济衰退。

　　其五,失业率不降反升,QE3势在必行。ADP就业数据显示,5月新增就业人数只有3.8万人,是自去年9月以来的最低增幅,较4月新增人数17.7万有明显下降。5月份芝加哥采购经理人指数(PMI)从前一个月的67.6大幅降至56.6,是自2009年12月以来最低水平。消费者信心指数也由4月的65.4下挫至60.6。在此背景下结束宽松政策,毫无疑问会让奥巴马在明年的大选中落败。

　　其六,希腊评级连降三级。穆迪将希腊评级由B1连降三级至Caa1,同时表示希腊债务违约的几率上升至50%,未来不排除进一步下调希腊评级的可能。欧洲官员周二称,对希腊的新援助计划已经基本成型。按照该计划,希腊将获得最高达600亿欧元的进一步援助贷款,代价是希腊必须尽快出售部分国有资产,政府也需出台更严格的税收政策。另据了解,自欧债危机爆发以来,希腊银行挤兑现象十分明显,巧妇难为无米之炊,希腊加入欧盟本想借此走出困境,现在反而面临债务重组(只离破产差一步)或出售国有资产,出卖国民资产的局面。(天津润茂贵金属 李志成)