全球走向全面贸易战 继续出招抑制本币升值

　　吴心韬

　　巴西财政部长曼特加1月9日表示，全球汇率战正在转变成为贸易战。同时，巴西还准备出台新措施，抑制巴西本币雷亚尔进一步升值。

　　近期，巴西政府频频出台措施抑制本币升值。2011年1月6日，巴西监管部门最新宣布，将限制当地银行的外汇空头头寸，以打击市场投机行为。

　　美量化宽松为导火索

　　曼特加9日在接受英国《金融时报》采访时表示：“根据国际货币基金组织(IMF)的预测，在2011年和2012年，中国、印度和巴西将会继续引领全球经济增长，而欧元区国家则会陷入萧条当中。另外，美国经济最终将会实现复苏。”

　　而当被问及此预测是否意味着全球汇率战争的结束时，曼特加毫不犹豫的回答“不”。他说：“不管是‘冷战’还是‘全面战争’，汇率战争总是存在的。”

　　曼特加认为：“汇率政策是国家竞争力的主要推动力之一，其作用甚至超过劳动生产力。因此，即使美国经济会实现复苏，但是他们仍然会保持量化宽松的货币政策，因为该政策在本质上是一种贸易战略，而这也会迫使其他国家竭尽所能保卫自身利益……汇率战正在转变成为贸易战。”

　　曼特加2006年开始担任巴西财长。2010年9月，曼特加曾提出“汇率战争”一词，并引发全球范围内的关于竞争性货币贬值的激烈讨论。2011年1月1日，巴西新任总统罗塞夫上台，曼特加被继续委任为巴西财长。

　　继续出招抑制本币升值

　　数据显示，受热钱大量流入影响，自2009年以来，巴西雷亚尔对美元的升值幅度已经超过35%。而为抑制本币的过快升值，巴西政府在2010年累计将本国固定收益投资的金融操作税率(IOF)从2%上调至6%，同时将外汇衍生品交易税率由0.38%上调至6%。另外，巴西还通过买入美元、卖出雷亚尔的方式，直接进入外汇现货市场，干预本币汇率。

　　对此，曼特加表示，以上措施获得一定成效，巴西境内外资在2010年12月呈现出净流出态势。他说，“(外汇)现货市场已经实现平衡，现在(雷亚尔升值)压力来源于期货市场。……政府正在准备更多的类似措施。”

　　2011年1月6日，巴西又出抑制本币升值新招。巴西央行宣布，要求在当地经营的银行机构一旦在外汇市场上建立超过30亿美元的空头头寸，就必须将相当于其头寸额度60%的资金存入巴西央行，且没有任何利息收入。该行货币政策主任孟德西预计，此举将可使巴西银行的美元空头头寸在90天内，由2010年底的 168亿美元降至100亿美元。

　　不过分析人士认为，巴西政府和央行的系列举措在短期内或有利于抑制本币升值，但是从长期看，其效果难料，因为雷亚尔走强存在基本面的支持，即巴西经济表现强劲。