货币总量调控难放松 债市收益率盘整

来源: 新华08网  2011年09月13日 20:32
  新华08网北京9月13日电 (记者 白洁纯 马蓉) 13日债市利率品种收益率以小幅下行居多,信用品种收益率短端下行、中长短盘整。央行近期发布的8月金融数据显示,M2同比增长13.5%,创2004年11月以来新低。新增人民币贷款5485亿元。中金公司首席经济学家彭文生表示,数据显示虽然定向宽松在一定程度上对流动性紧缩稍有缓解,但总体货币条件仍然维持偏紧。不排除未来短期内央行降低个别地区的个别中小银行的法定存款准备金率,但这仅仅反映央行充分运用差别存款准备金率政策,来调节地区和银行间的流动性差异,即便发生,也不意味着总量调控的放松。

  13日货币市场利率整体偏跌,Shibor各期限平下跌12.43BP。其中,隔夜下跌8.83BP至2.9525%,一周下跌34.16BP至3.2817%,一月下跌2.92BP至5.065%。

  图表1:Shibor利率走势图

  数据来源:中债信息网

  中国央行13日在公开市场发行 了100亿元一年期央票,发行利率连续第4次持平于3.5840%。央行当日同时在公开市场进行了800亿元7天期、300亿元28天期正回购操作。资金回笼量大幅回升,周二当天回笼资金合计1200亿元。

  13日央票二级市场涨跌互现。16只成交品种中9涨1平6跌,成交量278亿元,较前一交易日上涨5.78%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.27年。修正久期均值1.20年,凸性均值3.26年。11央行票据18(0.55年)、10央行票据47(1.73年)、10央行票据60(1.84年)成交量排名居前三。

  央票方面报价午后出现一轮更新,收益率整体下调约2-10BP,交易在2、3年附近尤为活跃,央票曲线2-3年期参照报价和成交的趋势下行约6BP。

  图表2:两日中债银行间央票收益率曲线比较

  数据来源:中债信息网

  13日,银行间债券市场共有31只国债成交,市场表现为22涨1平8跌。总成交量269.6亿元,较前一交易日上涨下跌15.7%。成交量前十的品种剩余期限平均为7.38年,较前一交易日有所延长。04国债10成交量居首位,共计162.2亿元,剩余年限0.20年。

  国债双边收益率全线下调1-4BP,成交则以0.75、7、10年居多,受11附息国债18、11附息国债17及11附息国债19较低收益率的作用,国债曲线0.75年、7年和10年日终下行至3.80%、3.97%和4.02%的位置。

  图表3:两日间中债银行间固定利率国债收益率曲线比较

 

  数据来源:中债信息网 

  13日,银行间债券市场共有78只政策性金融债成交,市场表现为37涨7平34跌。总成交量为852.51亿元,较前一交易日上涨8.43%。成交量前十的品种剩余期限平均为2.39年,较前一交易日有所缩短。11农发12成交量居首位,共计80亿元,剩余年限4.83年。

  固息金融债曲线1年期下移3.43BP至4.49%附近,则主要受11农发14位于4.48%附近成交的影响。一年定存基准金融债成交依旧较少,报价点差收益率多上行且幅度较小,日终点差曲线各期限基本上调在0.5BP以内。SHIBOR基准金融债11国开06、09农发07及10国开30成交收益率较前一日点差曲线偏低,曲线2-4年下行1-2BP。

  图表4:两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较

 

  数据来源:中债信息网

  13日,银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量746.77亿元,与前一交易日基本持平。当日84只获得成交的企业债完成了212.2亿元的成交量,较前一交易日增加28.2%。“08铁道03”以27.3亿元的成交量位居榜首,当日收益率收于5.9366%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.0896年。此外,当日82.1%的企业债个券价格下跌,“11汉中债”为当日跌幅最大的个券,较前一交易日价格下跌5.08%。

  此外,81只获得成交的短融完成了135.55亿元的成交量,较前一交易日减少10.03%。其中,“11国电集CP01”以9.1亿元的成交量名列榜首。当日49.4%的短融个券价格下跌,其中“11桑德CP01”跌幅最大,全天价格下跌1.30%。

  111只获得成交的中票完成了399.02亿元的成交量,较前一交易日减少7.44%。其中“09电网MTN3”以26亿元的成交量位居首位。当日63.1%的中票个券价格下跌,“11新水电MTN1”跌幅最大,较前一交易日价格下跌4%。

  中票和短融方面,11中石油MTN2成交于5.74%,带动中短期票据超AAA曲线5年上行至5.7366%;待偿期1年以内的11华能CP01、11三峡CP01、11中广核CP03、11国电集CP03等券成交收益率较前一日中短期AAA曲线低约1-16BP不等,对应期限报价收益率保持低位,曲线1年以内期限整体下行1-25BP。

  图表5:两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较

  数据来源:中债信息网

    13日银行间债券市场交易结算面额共计6920.44亿元,较前一交易日增加424.17亿元。其中,现券交易面额2306.72亿元,较前一交易日增加88.43亿元;质押式回购结算量比前一交易日增加333.21亿元,总计4488.75亿元;远期交易没有发生。具体情况见下表:

 

  (完)

   

【责任编辑:姜楠】

返回新华08首页