利率扁平化空间有限 中高等级短融仍被看好

来源: 新华08网  2011年08月11日 21:30

  新华08网北京8月11日电(记者蔡晓莉、高立)今日债市收益率整体上扬,固息利率品种全线和信用品种短端波动较大。国泰君安观点称,8、9月短融到期量分别为1064 亿元和1115 亿元,净供给可能为负,而且下半年经济和通胀都将回落,利率曲线扁平化空间已十分有限,短期利率有望下降。此外,欧美经济再陷衰退概率加大,央行紧缩力度或将减缓,公开市场或将继续净投放,资金面短期延续宽松的可能性较大。因此,继续看好中高等级短融。

  11日货币市场利率整体偏跌。Shibor各期限平均下跌4.50875BP。其中,隔夜29.87BP至2.7438%,一周下跌0.91BP至3.0967%,一月下跌3.13BP至4.9725%。

  图表1:shibor利率走势图

  数据来源:中债信息网

  

  中国央行11日在公开市场发行了70亿元3月期央票,发行利率连续第6次持平于3.0801%,同时进行了300亿元91天期正回购操作,发行利率为3.08%。

  11日央票二级市场涨跌互现,12只成交品种中6涨2平4跌,成交量213.6亿元,较前一交易日下跌21.35%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.49年,修正久期均值1.40年,凸性均值3.94年。10央行票据47(1.82年)、11央行票据41(0.08年)、10央行票据42(1.78年)成交量排名居前三。

  央票2-3年双边收益率大幅下调,成交方面有10央行票据32、10央行票据60、11央行票据32等多只券支持,央票曲线2、3年受之影响下行5-6BP。

  图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  11日,银行间债券市场共有36只国债成交,市场表现为20涨2平14跌。总成交量449.6亿元,较前一交易日下跌35.75%。成交量前十的品种剩余期限平均为9.61年,较前一交易日有所延长。04国债10成交量居首位,共计143.2亿元,剩余年限0.29年。

  国债报价调整和成交主要集中在1、5、7、10年附近,其中以5年的11附息国债14和10年的11附息国债15交投最为活跃,曲线5、10年期限日终下行至3.77%和3.93%的位置。

  图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  11日,银行间债券市场共有83只政策性金融债成交,市场表现为40涨1平42跌。总成交量为973.2亿元,较前一交易日下跌8.83%。成交量前十的品种剩余期限平均为5.60年,较前一交易日有所延长。11农发12成交量居首位,共计89.4亿元,剩余年限4.92年。

  固息金融债08国开22双边买盘频被点击,成交收益率在3.70%附近,同时10进出11和11农发09、11进出08收益率较前一日曲线略高,金融债曲线短端0.25-0.75年上行3-5BP。

  图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  

  8月11日,银行间市场企业债、中票和短融共完成成交919.38亿元,较前一交易日减少11.24%。当日,96只获得成交的企业债完成了246.065亿元的成交量,较前一交易日减少11.26%。剩余期限6.067年的“10丹东债”以14.5亿元的成交量位居榜首,价格较昨日上涨1.16% 。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.4年。此外,当日67.7%的企业债个券价格下跌,“09黄石城投债”为当日跌幅最大的个券,较前一交易日价格下跌3.23%。

  此外, 93只获得成交的短融完成了192.46亿元的成交量,较前一交易日减少29.4%。其中,“11重汽CP01”以21.2亿元的成交量名列榜首。当日55.9%的短融个券价格上涨,其中“11柳化工CP01”涨幅最大,全天价格上涨1.26%。114只获得成交的中票完成了480.855亿元的成交量,较前一天减少1.02%。“11铁道MTN1”以29.4亿元的成交量位居首位。当日36%的中票个券价格上涨,“10川高速MTN2”涨幅最大,较前一交易日价格上涨1.17%。

  中票和短融方面,11中石油MTN1成交于5.26%,中短期票据超AAA曲线3年期由之带动下行至5.28%的位置。受11京投CP01、11中铝业CP01、11中广核CP02、11华侨城CP02成交影响,AAA等级中短期票据曲线0.75年下行3BP至5.24%;曲线3年在11中航工MTN1报价及11中金集MTN1成交的共同作用下,上行1.89BP至5.45%;5年下行至5.55%主要参照11中水电MTN1、11陕煤化MTN1在5.52%-5.55%附近的交易。

  

  8月11日,银行间市场企业债、中票和短融共完成成交919.38亿元,较前一交易日减少11.24%。当日,96只获得成交的企业债完成了246.065亿元的成交量,较前一交易日减少11.26%。剩余期限6.067年的“10丹东债”以14.5亿元的成交量位居榜首,价格较昨日上涨1.16% 。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.4年。此外,当日67.7%的企业债个券价格下跌,“09黄石城投债”为当日跌幅最大的个券,较前一交易日价格下跌3.23%。

  此外, 93只获得成交的短融完成了192.46亿元的成交量,较前一交易日减少29.4%。其中,“11重汽CP01”以21.2亿元的成交量名列榜首。当日55.9%的短融个券价格上涨,其中“11柳化工CP01”涨幅最大,全天价格上涨1.26%。114只获得成交的中票完成了480.855亿元的成交量,较前一天减少1.02%。“11铁道MTN1”以29.4亿元的成交量位居首位。当日36%的中票个券价格上涨,“10川高速MTN2”涨幅最大,较前一交易日价格上涨1.17%。

  中票和短融方面,11中石油MTN1成交于5.26%,中短期票据超AAA曲线3年期由之带动下行至5.28%的位置。受11京投CP01、11中铝业CP01、11中广核CP02、11华侨城CP02成交影响,AAA等级中短期票据曲线0.75年下行3BP至5.24%;曲线3年在11中航工MTN1报价及11中金集MTN1成交的共同作用下,上行1.89BP至5.45%;5年下行至5.55%主要参照11中水电MTN1、11陕煤化MTN1在5.52%-5.55%附近的交易。

  

  图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  今日银行间债券市场交易结算面额共计7246.36亿元,较前一交易日减少746.64亿元。其中,现券交易面额2862.74亿元,较前一交易日减少521.08亿元;质押式回购结算量比前一交易日减少208.82亿元,总计4254.12亿元;远期交易发生0笔。具体情况见下表:

  2011-8-11

  面值额(亿元)

  与前一交易日比较(亿元)

  笔数

  与前一交易日比较(笔数)

  现券交易

  2,862.74

  -521.08

  1635

  -590

  回购交易

  4,383.62

  -222.56

  1114

  3

  其中:买断式回购

  129.50

  -13.74

  84

  -20

    质押式回购

  4,254.12

  -208.82

  1030

  23

  远期交易

  0.00

  -3.00

  0

  -2

  合计

  7,246.36

  -746.64

  2,749

  -589

  数据来源:中债信息网 www.chinabond.com.cn

(完)

   

  中国央行11日在公开市场发行了70亿元3月期央票,发行利率连续第6次持平于3.0801%,同时进行了300亿元91天期正回购操作,发行利率为3.08%。

  11日央票二级市场涨跌互现,12只成交品种中6涨2平4跌,成交量213.6亿元,较前一交易日下跌21.35%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.49年,修正久期均值1.40年,凸性均值3.94年。10央行票据47(1.82年)、11央行票据41(0.08年)、10央行票据42(1.78年)成交量排名居前三。

  央票2-3年双边收益率大幅下调,成交方面有10央行票据32、10央行票据60、11央行票据32等多只券支持,央票曲线2、3年受之影响下行5-6BP。

  图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  11日,银行间债券市场共有36只国债成交,市场表现为20涨2平14跌。总成交量449.6亿元,较前一交易日下跌35.75%。成交量前十的品种剩余期限平均为9.61年,较前一交易日有所延长。04国债10成交量居首位,共计143.2亿元,剩余年限0.29年。

  国债报价调整和成交主要集中在1、5、7、10年附近,其中以5年的11附息国债14和10年的11附息国债15交投最为活跃,曲线5、10年期限日终下行至3.77%和3.93%的位置。

  图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  11日,银行间债券市场共有83只政策性金融债成交,市场表现为40涨1平42跌。总成交量为973.2亿元,较前一交易日下跌8.83%。成交量前十的品种剩余期限平均为5.60年,较前一交易日有所延长。11农发12成交量居首位,共计89.4亿元,剩余年限4.92年。

  固息金融债08国开22双边买盘频被点击,成交收益率在3.70%附近,同时10进出11和11农发09、11进出08收益率较前一日曲线略高,金融债曲线短端0.25-0.75年上行3-5BP。

  图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  

  8月11日,银行间市场企业债、中票和短融共完成成交919.38亿元,较前一交易日减少11.24%。当日,96只获得成交的企业债完成了246.065亿元的成交量,较前一交易日减少11.26%。剩余期限6.067年的“10丹东债”以14.5亿元的成交量位居榜首,价格较昨日上涨1.16% 。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.4年。此外,当日67.7%的企业债个券价格下跌,“09黄石城投债”为当日跌幅最大的个券,较前一交易日价格下跌3.23%。

  此外, 93只获得成交的短融完成了192.46亿元的成交量,较前一交易日减少29.4%。其中,“11重汽CP01”以21.2亿元的成交量名列榜首。当日55.9%的短融个券价格上涨,其中“11柳化工CP01”涨幅最大,全天价格上涨1.26%。114只获得成交的中票完成了480.855亿元的成交量,较前一天减少1.02%。“11铁道MTN1”以29.4亿元的成交量位居首位。当日36%的中票个券价格上涨,“10川高速MTN2”涨幅最大,较前一交易日价格上涨1.17%。

  中票和短融方面,11中石油MTN1成交于5.26%,中短期票据超AAA曲线3年期由之带动下行至5.28%的位置。受11京投CP01、11中铝业CP01、11中广核CP02、11华侨城CP02成交影响,AAA等级中短期票据曲线0.75年下行3BP至5.24%;曲线3年在11中航工MTN1报价及11中金集MTN1成交的共同作用下,上行1.89BP至5.45%;5年下行至5.55%主要参照11中水电MTN1、11陕煤化MTN1在5.52%-5.55%附近的交易。

  

  8月11日,银行间市场企业债、中票和短融共完成成交919.38亿元,较前一交易日减少11.24%。当日,96只获得成交的企业债完成了246.065亿元的成交量,较前一交易日减少11.26%。剩余期限6.067年的“10丹东债”以14.5亿元的成交量位居榜首,价格较昨日上涨1.16% 。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.4年。此外,当日67.7%的企业债个券价格下跌,“09黄石城投债”为当日跌幅最大的个券,较前一交易日价格下跌3.23%。

  此外, 93只获得成交的短融完成了192.46亿元的成交量,较前一交易日减少29.4%。其中,“11重汽CP01”以21.2亿元的成交量名列榜首。当日55.9%的短融个券价格上涨,其中“11柳化工CP01”涨幅最大,全天价格上涨1.26%。114只获得成交的中票完成了480.855亿元的成交量,较前一天减少1.02%。“11铁道MTN1”以29.4亿元的成交量位居首位。当日36%的中票个券价格上涨,“10川高速MTN2”涨幅最大,较前一交易日价格上涨1.17%。

  中票和短融方面,11中石油MTN1成交于5.26%,中短期票据超AAA曲线3年期由之带动下行至5.28%的位置。受11京投CP01、11中铝业CP01、11中广核CP02、11华侨城CP02成交影响,AAA等级中短期票据曲线0.75年下行3BP至5.24%;曲线3年在11中航工MTN1报价及11中金集MTN1成交的共同作用下,上行1.89BP至5.45%;5年下行至5.55%主要参照11中水电MTN1、11陕煤化MTN1在5.52%-5.55%附近的交易。

  

  图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

  数据来源:中债信息网

  今日银行间债券市场交易结算面额共计7246.36亿元,较前一交易日减少746.64亿元。其中,现券交易面额2862.74亿元,较前一交易日减少521.08亿元;质押式回购结算量比前一交易日减少208.82亿元,总计4254.12亿元;远期交易发生0笔。具体情况见下表:

  2011-8-11

  面值额(亿元)

  与前一交易日比较(亿元)

  笔数

  与前一交易日比较(笔数)

  现券交易

  2,862.74

  -521.08

  1635

  -590

  回购交易

  4,383.62

  -222.56

  1114

  3

  其中:买断式回购

  129.50

  -13.74

  84

  -20

    质押式回购

  4,254.12

  -208.82

  1030

  23

  远期交易

  0.00

  -3.00

  0

  -2

  合计

  7,246.36

  -746.64

  2,749

  -589

  数据来源:中债信息网 www.chinabond.com.cn

(完)

   

【责任编辑:陈周阳】

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