加息利空已提前反应 收益率整体变化有限

来源: 新华08网高立  2011年07月08日 19:00

  新华08网北京7月7日电(记者蔡晓莉 高立) 7日加息“靴子”落地,债市收益率整体变化有限。分析人士称,此次加息对利率市场的影响短期更多体现在“利空出尽”上,反而有利于激发市场做多热情,这一点从当日一级市场的招投标热情中可见一斑。然而,目前还看不到政策紧缩完全停止的迹象,CPI的高位运行及市场对后续紧缩政策的预期将持续对债市产生压力。

  7日货币市场利率整体回落,Shibor各期限平均回落39bp。以隔夜和1周品种跌幅尤其明显,但长端跌幅较小,甚至部分上涨。其中,隔夜回落75.25bp至4.8292%,一周回落182.34bp至5.6133%,一月回落35.75bp至6.0717%。

  图表1 Shibor利率走势图

  7日央票二级市场交投稳定, 22只成交品种中12涨1平9跌,成交量524.1亿,较前一交易日减少0.23%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.18年,修正久期均值1.11年,凸性均值2.89年。11央行票据22(0.7699年)、10央行票据77(0.1726年)、10央行票据74(2.1425年)成交量排名居前三。2年期下行0.65bp主要受10央行票据32、10央行票据42、10央行票据60等券成交收益率较曲线略低影响。

  图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

  7日,银行间债券市场共有39只国债成交,市场表现为15涨2平22跌。总成交量386.7亿元,较前一交易日上涨5%。成交量前十的品种剩余期限平均为2.83年,较前一交易日缩短。04国债10成交量居首位,共计117亿元,剩余年限0.3863年;涨幅靠前的债种为06国债01,涨幅为3.16%,剩余年限为1.6466年; 11附息国债15为当日跌幅最大一只债种,跌幅1.65%,剩余年限为9.9507年。11附息国债11多笔成交位于3.30%-3.32%附近,其双边报价收益率先涨后跌,导致银行间国债曲线0.75年期日终下行3.96bp至3.293%的位置;曲线5年期由11附息国债14、11附息国债04双边报价波动及11附息国债14在3.55%-3.57%的成交带动,上行至3.55%的水平;10年期较为稳定,参照11附息国债15、11附息国债08的交易和近似期限双边的调整,日终下行约1bp至3.90%。

  图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

【责任编辑:山晓倩】

返回新华08首页